توقعات المركزي الأوروبي: عودة تضخم منطقة اليورو لمستهدفه بحلول 2028

جهاد علي

أظهر المسح ربع السنوي لخبراء التنبؤ المحترفين الصادر عن البنك المركزي الأوروبي اليوم الإثنين، تفاؤلًا بشأن قدرة اقتصاد منطقة اليورو على امتصاص صدمات أسعار الطاقة، في ظل التوترات الجيوسياسية الراهنة.

وتوقع الخبراء أن يشهد معدل التضخم تراجعًا تدريجيًا ليقترب من المستهدف البالغ 2% خلال عامين، رغم الضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط والتطورات المرتبطة بالأوضاع الإقليمية في إيران.

وبحسب نتائج الاستطلاع، يُتوقع أن يسجل التضخم في منطقة اليورو متوسطًا عند 2.7% خلال العام الجاري، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة الذي دفع المعدل للارتفاع إلى نحو 3% في الشهر الماضي.

كما رجّح التقرير أن تبدأ موجة التضخم في التراجع خلال الفترة المقبلة، لتصل إلى 2.1% في عام 2027، ثم تستقر عند 2.0% في عام 2028، وهو ما يعكس ثقة في قدرة الاقتصاد الأوروبي على العودة إلى الاستقرار السعري.

وأشار المسح إلى عدم توقع حدوث “آثار ثانوية” كبيرة على الأسعار، مع استقرار التضخم الأساسي – الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة – عند 2.2% خلال عامي 2026 و2027، ما يشير إلى بقاء ضغوط الأجور تحت السيطرة.

ويأتي هذا التقييم في وقت حساس بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، الذي يواجه ضغوطًا متزايدة لاتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة للحد من أي انفلات محتمل في توقعات التضخم.

وفي المقابل، تختلف هذه التوقعات عن تقديرات الأسواق المالية التي تشير إلى استمرار التضخم فوق مستوى 2% لفترة أطول، وهو ما قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى اتباع سياسة نقدية أكثر تشددًا خلال الفترة المقبلة.