من المتوقع أن تعقد لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري اجتماعها الأول في 2020 يوم الخميس لمراجعة أسعار الفائدة الرئيسية.

قررت لجنة السياسة النقدية ، في اجتماعها الأخير الذي عقد في 24 ديسمبر ، إبقاء أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي دون تغيير عند 8.25٪ ، و 9.25٪ ، و 8.75٪ لسعر الإيداع لليلة واحدة ، وسعر الإقراض لليلة واحدة ، وسعر العملية الرئيسية. على التوالي.

كما تم الإبقاء على معدل الخصم دون تغيير عند 8.75٪.

اختلف المراقبون في توقعاتهم حول ما إذا كان البنك المركزي سيحافظ على أسعار الفائدة الحالية ، خاصة وأن لا البنك المركزي ولا الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء (CAPMAS) قد أعلنوا عن حساباتهم للتضخم العام السنوي والشهري لشهر يناير.

كما أنه من غير الواضح للبعض ما إذا كان البنك المركزي سيقدم تخفيضات جديدة في أسعار الفائدة مع الارتفاع المتوقع في معدل التضخم أم لا.

خلال عام 2020 ، خفض البنك المركزي أسعار الفائدة بنسبة 4 في المائة (400 نقطة أساس) استجابة لأزمة كوفيد -19 والآثار المرتبطة بها.

توقعت شركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة الحالية بناءً على توقعاته لمعدل التضخم الرئيسي السنوي لشهر يناير والبالغ 5.2 بالمائة ، وهو قريب من الحد الأدنى للنطاق المستهدف الجديد للبنك المركزي والبالغ 7 بالمائة (+/- 2 بالمائة).

بعد اجتماع لجنة السياسة النقدية في ديسمبر ، قام البنك المركزي بإعادة ضبط هدف التضخم الخاص به ليكون عند 7٪ (± 2 نقطة مئوية) في المتوسط ​​خلال الربع الرابع من عام 2022 ، انخفاضًا من 9٪ (± 3 نقاط مئوية) في المتوسط ​​المستهدف نفس الربع.

وأوضح البنك المركزي أنه تم اتخاذ الإجراء لمواصلة دعم استقرار الاقتصاد الكلي.

ومع ذلك ، أدركت HC ضغوطًا تصاعدية في أسعار الفائدة ، كما تجلى في ارتفاع العائدات والتغطية الأضعف نسبيًا في مزادات أذون الخزانة الحكومية الأخيرة وسندات الخزانة.

وفي هذا الصدد ، نلاحظ أن سندات الخزانة المصرية تواجه الآن منافسة أكبر من تركيا ، التي رفعت معدلات سياستها بنسبة 2 في المائة (200 نقطة أساس) في 24 ديسمبر ، لترتفع سنداتها البالغة 15 مليونًا إلى 15.97 في المائة ، ارتفاعًا من المعدل الضمني البالغ 10.66 في المائة. سابقًا "، وفقًا لمونيت دوس ، رئيس قسم الماكرو والشؤون المالية في HC.

من ناحية أخرى ، تراجعت سيولة القطاع المصرفي ، كما أشارت مزادات الودائع بالبنك المركزي ، لتمثل 11 في المائة من إجمالي الودائع بالعملة المحلية في نوفمبر من 13 في المائة في أكتوبر ، بحسب دوس.

علاوة على ذلك ، فإن بيئة الأعمال الحالية عالية المخاطر تفرض ضغوطًا تصاعدية على أسعار الفائدة ، كما قال دوس.

أيضًا ، على الرغم من إظهار الاقتصاد المصري مرونة عالية في استيعاب تداعيات أزمة COVID-19 ، إلا أن حالة عدم اليقين العالمية قد أثرت على مختلف القطاعات في مصر ، لا سيما السياحة والقطاعات المرتبطة بالتصدير ، مما زاد من مخاطرها وفرض ضغوطًا على أسعار الفائدة ، وفقًا لـ دوس.

على صعيد آخر ، توقعت رضوى السويفي ، رئيسة قسم الأبحاث في فاروس القابضة ، أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة الرئيسية بنسبة 0.5 في المائة (50 نقطة أساس) في الاجتماع القادم وفي اجتماع لجنة السياسة النقدية في أكتوبر المقبل أيضًا.

شباط (فبراير) هو وقت مناسب لأنه يسبق موجة التضخم القادمة. كما سيوفر الدعم للميزانية المالية ، والأعمال التجارية ، والنمو الاقتصادي في بداية العام.

تعتمد توقعات السويفي على توقعاتها للتضخم الحضري الرئيسي السنوي والشهري.

وتوقع السويفي "نتوقع أن يسجل التضخم الحضري 0.8 في المائة (على أساس شهري) و 5.5 في المائة (على أساس سنوي) في يناير 2021 ، وهو ما سيكون أدنى مستوى لهذا العام".

وتوقعت أيضًا أن يبدأ التضخم في اتجاه تصاعدي في فبراير 2021 ليسجل متوسط ​​قراءة 6.9٪ في 2021 ، وهو ما يتماشى مع هدف البنك المركزي لمدة عامين والبالغ 7٪ (+/- 2٪).

من الآن فصاعدًا ، توقعت السويفي متوسط ​​قراءة للتضخم الحضري بنسبة 6.4 في المائة و 6.8 في المائة و 7.5 في المائة و 7.0 في المائة ، الربع الأول من 21 ، الربع الثاني من 21 ، الربع الثالث 21 ، والربع الرابع من 21 على التوالي.

وبناءً على ذلك ، أشار السويفي إلى أن هناك مجالًا لـ 0.5٪ أخرى ، تصل إلى 0.75٪ ، خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية في أكتوبر ، ليصل إجمالي التخفيضات خلال العام إلى 1٪ ، حتى 1.25٪ ، وترك المعدلات الحقيقية حوالي 1٪.

في ديسمبر ، انخفض معدل التضخم السنوي الرئيسي في مصر إلى أدنى مستوياته منذ أكتوبر 2020 ، ليصل إلى 5.4٪ انخفاضًا من 5.7٪ في نوفمبر ، وفقًا للجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء.

شهد التضخم الشهري في المناطق الحضرية تباطؤًا بنسبة 0.4 في المائة ، ليصل إلى أدنى مستوى له في 18 شهرًا ، بعد أن ارتفع بنسبة 0.8 في المائة في نوفمبر ، وفقًا للجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء.