دبي (رويترز) - من أجل إبعاد السعودية عن اعتمادها على الخام ، تحتاج المملكة إلى ارتفاع أسعار النفط.

قال ولي العهد الأمير محمد بن سلمان إن دفعة إنفاق بمليارات الدولارات تهدف إلى تنويع مصادر دخل الاقتصاد ستتطلب من الشركات الحكومية خفض توزيعات الأرباح التي تدفعها للحكومة لتعزيز الإنفاق الرأسمالي.

يقول محللون إنه ليس من الواضح إلى أي مدى ستخفض شركات مثل مجموعة أرامكو النفطية السعودية - التي كانت أرباحها البالغة 75 مليار دولار العام الماضي حيوية لدعم إيرادات الدولة - أرباحها ، لكن من المرجح أن يحتاج أي خفض للتعويض عن ارتفاع أسعار النفط.

وقال جان ميشيل صليبا ، الاقتصادي لمنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا في بنك أوف أمريكا ، في مذكرة بحثية: "إذا تم تخفيض الأرباح ، فإن ارتفاع سعر النفط سيعزز تحويلات أرامكو إلى الدولة من خلال الضرائب والإتاوات بدلاً من ذلك".

وهذا يترك عائدات النفط الخام في قلب استراتيجية المملكة التي تستهدف 27 تريليون ريال (7.2 تريليون دولار) في الإنفاق المحلي بحلول عام 2030.

ويعني حجم خطة الاستثمار أن السعودية قائدة منظمة أوبك قد تحتاج إلى كبح المعروض خلال السنوات المقبلة لتعزيز أسعار النفط. قالت مونيكا مالك ، رئيسة الطهاة الاقتصاديين في بنك أبوظبي التجاري ، إن هذا كان واضحًا بالفعل في أوائل عام 2021 مع تنفيذ المملكة لتخفيضات إنتاج من جانب واحد والحفاظ على استقرار الإنتاج لشهر أبريل.

وقالت: "تمكنت السعودية من الحفاظ على التماسك في مجموعة أوبك + حتى الآن ، رغم وجود بعض المؤشرات على زيادة الضغط الداخلي والخارجي لزيادة إنتاج المجموعة اعتبارًا من مايو". تُعرف أوبك وحلفاؤها بما في ذلك روسيا باسم أوبك +.

يمكن أن تفوق الفوائد المالية لارتفاع أسعار النفط تأثير انخفاض إنتاج النفط على الاقتصاد.

قال متحدث باسم وزارة المالية إن لدى المملكة ومنظمة أوبك + وجهات نظر فورية وطويلة الأجل بشأن الحفاظ على استقرار أسعار النفط "لصالح جميع الأطراف المعنية" ، وستواصل الاستجابة للأحداث العالمية وقضايا العرض والطلب بما يتماشى مع هذا الهدف.

في حين أن الأمر متروك للشركات المشاركة في البرنامج الجديد لتقرير كيفية تمويل استثماراتها ، تتوقع الوزارة مجموعة من طرق التمويل ، "منها توزيعات الأرباح هي واحدة من بين العديد من الخيارات بما في ذلك القروض الميسرة والديون والأدوات المالية الأخرى". قالت.

حوالات الإنفاق

بعد أن تضررت بشدة من انخفاض عائدات النفط الخام وأزمة فيروس كورونا العام الماضي ، خفضت الحكومة السعودية ميزانيتها بنحو سبعة في المائة لعام 2021 لترويض عجز تضاعف ثلاث مرات العام الماضي إلى 12 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي من 4.5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في 2019.

وتخطط لخفض الإنفاق إلى 941 مليار ريال في 2023 من 990 مليار ريال هذا العام ، وبالتالي فإن هدف الأمير محمد البالغ 10 تريليونات ريال للإنفاق الحكومي خلال الفترة 2021-2030 يعني أن إنفاق هذا العام سيظل دون تغيير في المتوسط ​​خلال العقد المقبل.

هذا يمكن أن يضغط على الخزانة.

تتوقع وكالة التصنيف فيتش عجزا ماليا بنحو 40 مليار دولار هذا العام ، بافتراض متوسط ​​سعر النفط 59 دولارا للبرميل ، ومتوسط ​​إنتاج النفط 8.7 مليون برميل يوميا ، وإجمالي إنفاق تريليون ريال.

قال كريسجانيس كروستينس ، مدير فريق فيتش السيادي ، إن الحكومة ستحتاج إلى أسعار 76 دولارًا للبرميل للحصول على ميزانية متوازنة هذا العام ، ولكن في ظل سياسة توزيع الأرباح الحالية ، ومع تعافي الإنتاج ، يمكن أن ينخفض ​​سعر التعادل إلى حوالي 60 دولارًا للبرميل. .

لذلك يبدو واضحًا بالنسبة لي أنه لتلبية خطط الإنفاق هذه مع قبول تخفيض توزيعات أرباح أرامكو ، ستحتاج الحكومة إلى زيادة الإيرادات غير النفطية ، أو ارتفاع أسعار / إنتاج النفط ، أو بعض التعديلات على هدفها في التوازن المالي بحلول عام 2023 ، " هو قال.

أظهر استطلاع أجرته رويترز الأسبوع الماضي أن أسعار النفط ستستقر عند حوالي 63 دولارًا للبرميل هذا العام ، حيث يدعم طرح اللقاحات الطلب واستمرار أوبك + في كبح الإمدادات.

وجرى تداول خام برنت عند 62.84 دولار للبرميل بحلول الساعة 1013 بتوقيت جرينتش يوم الخميس. [أو]

وقال رافي باتيا المحلل في وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية إنه إذا أدت الاستراتيجية إلى زيادة الاستثمار من قبل الشركات الكبرى في الاقتصاد والتنويع والنمو الأعلى ، فإن هذا بدوره سيدعم الإيرادات المالية على المدى المتوسط.

قال المتحدث باسم وزارة المالية إن خطط الضبط المالي متوسطة الأجل المحددة في ميزانية 2021 من غير المرجح أن تتغير بشكل كبير.

"نتطلع إلى العمل بالشراكة مع القطاع الخاص من خلال وسائل مختلفة مثل الشراكة بين القطاعين العام والخاص ، والخصخصة وغيرها من الوسائل لتحويل النفقات الرأسمالية بشكل أكبر من الحكومة خلال هذه الفترة".

فجوة في التمويل

تأتي دفعة المملكة العربية السعودية على الاستثمار المحلي في الوقت الذي لا يزال فيه الاستثمار الأجنبي المباشر في البلاد وراء الأهداف.

بلغ صافي الاستثمار الأجنبي المباشر 5.5 مليار دولار العام الماضي ، لكن الخطة التي حددها ولي العهد ترى أن تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر تزيد عن 500 مليار دولار في السنوات العشر المقبلة.

وقال صليبا من بنك أوف أمريكا إنه حتى لو وضعنا ذلك جانبا ، سيكون من الصعب الوفاء بأهداف الاستثمار المحلي.

"يبدو أن الجزء الأكبر من برنامج الاستثمار يشمل القطاع العام الأوسع (بما في ذلك صندوق الاستثمارات العامة وأرامكو السعودية وسابك) ، ولكن لا تزال هناك فجوة في التمويل".

وقال صندوق الاستثمارات العامة إنه يستهدف استثمارات سنوية بقيمة 150 مليار ريال بين 2021 و 2025.

ومن شأن تمديد هذه الوتيرة حتى عام 2030 أن يرفع إجمالي استثمارات صندوق الاستثمارات العامة إلى 1.5 تريليون ريال بين عامي 2021 و 2030.

وقال صليبا "هذا يشير إلى أن استثمارات صندوق الاستثمارات العامة ستحتاج إلى مضاعفة لتصل إلى مستوى 3 تريليونات ريال ، وهو هدف يبدو مفرط الطموح من وجهة نظرنا".

وقال ولي العهد إن صندوق الاستثمارات العامة يخطط لتفريغ بعض حصصه في شركات ومشاريع محلية ، وإن أرامكو ، المدرجة في 2019 ، ستبيع المزيد من الأسهم لدعم خزائن الصندوق.

صندوق الاستثمارات العامة ، الذي لم يستجب لطلب التعليق ، يمول نفسه من خلال ضخ رأس المال من الحكومة ، ونقل الأصول الحكومية ، والاحتفاظ بالأرباح من الاستثمارات والديون.

(الدولار = 3.7503 ريال)